Le Théâtre Corona est érigé, en 1912, à l’époque où les films muets sont agrémentés de musique. On y présente aussi des spectacles de vaudeville. C'est pourquoi on y trouve une petite scène pour la manœuvre des décors, des loges d'artistes sous la scène et une fosse d'orchestre à l'avant-scène.
Le Corona vit des années prolifiques jusqu'au début des années 1960. Repris par la ville de Montréal en 1967 dans un projet de rénovation urbaine, il est menacé de démolition. Il tombe alors dans l'oubli, mais demeure vivant dans la mémoire collective de la population de l’Arrondissement du sud-ouest de Montréal.
À la fin des années 1980, il sert de lieu de tournage pour les films: Une histoire inventée de Marc-André Forcier et Nénette de Jean Beaudin. Durant l'été 87, le Corona devient un lieu d'exposition pour la présentation de la Donna Delinquanra, installation de Martha Fleming et Lyne Lapointe (Les petites filles aux allumettes).
De tous les édifices de type théâtre cinématographique, le Corona est le seul survivant dont l'extérieur (par l'originalité de sa façade en arche) et l'aménagement des espaces intérieurs sont demeurés typiques.
Le Théâtre Corona est acheté par la corporation sans but lucratif l'Institut des Arts de la scène en octobre 1997. À La phase I des rénovations suit sa réouverture en octobre 1998. La phase II des travaux réalisée en 2003 et 2004, permet d'achever les travaux de la façade en plus de poursuivre la restauration intérieure.
Le Théâtre y accueille depuis des artistes et des créateurs, sans oublier des rencontres de gens d'affaires et de nombreux producteurs de films d'ici et de l'étranger.